股價指數
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股價指數期貨是以常見的股價指數為標的,所衍生出的期貨商品,對股市走勢有價格發現的功能,亦提供股票投資者避險、套利的管道,更提供法人機構多元且靈活的交易策略,對現貨及期貨的熱絡具有相輔相成的效果。

對於行情的預測,各項經濟數據都有其代表的意義以及預期效果,是總體經濟的相關指標,對股市走勢、匯率、利率、、、都有直接間接的影響。以下就常見的經濟數據做一說明:

一、失業率:
失業率上升,表示經濟景氣轉弱,若持續攀高,FED可能採放鬆銀根的方式來刺激經濟成長,例如調降相關利率,但此舉可能造成匯率貶值。

二、零售指數:
判斷個人消費支出的可能變化,該指數下降表個人消費減少,亦即經濟活動降低,如同失業率一般,FED可能採降低利率方式因應。

三、生產者物價指數(PPI):
衡量各種商品在不同生產階段的價格變化狀況。PPI為測試通貨膨脹的參考依據,而通貨膨脹又與FED的貨幣政策息息相關。

四、工業生產指數:
為全國各工廠、礦場與公用電力設施的總生產,是由FED負責蒐集資
料。此數據上升,代表景氣的好轉。

五、國民生產毛額(GNP):
GNP是所有經濟指標中相當重要的一項,只的是一國的國民在一定時間內所生產出來,供最終用途的物品與勞務之市場價值。名目GNP 代表該數字不做何調整,名目GNP的成長代表實質GNP的成長加上通貨膨脹的增加。

六、消費者物價指數(CPI):
主要顯示都市消費者支付商品或勞務價格的變化。與PPI差異在於,PPI代表商品價格,CPI則包含了商品及服務業的價格,例如大眾運輸、金如保險、醫學衛生,以及其他的服務業等等,其中服務業約占CPI的50%。當CPI持續的上漲,通貨膨脹的可能性也會持續增加。

七、耐久財訂單:
耐久財訂單多寡代表未來一個月內,製造商生產情形的好壞。此訂單數據有兩個缺點:一週後後常有很大的修正資料公佈;也容易因特定的大筆訂單造成數據的大幅波動。

八、預算赤字:
美國財政部每月會公佈上個月的聯邦預算執行的情形及預算赤字,說明聯邦政府上個月的總收入與總支出,若入不敷出即造成預算赤字。主要用途在使外界能了解政府對預算的執行,並預測短期內政府是否需要發行債券或國庫券以彌補赤字。而市場上則盯住實際公佈與預估的差異,若一旦有巨幅變動,會直接反應在股匯市等市場上。

九、領先指標群:
領先指標群涵蓋政體經濟體系的大部分,包含就業狀況、消費支出、貿易、投資、存貨、價格變動、公司利潤、貨幣供給與商業信用等,可以用來測試整體經濟的轉換情形,並預測未來經濟走向。

美國指數期貨商品
 

S&P 500指數:
此指數是以美國上市前500 大公司的股票所編制而成,市場總值佔紐約證交所交易總額的八成左右。包含有400家工業股、40家公用事業股、20家運輸股、40家金融股,經由股本加權後所得到的指數,函蓋面相當廣,是一個相當具有代表性的指數。

現行交易的S&P 500指數期貨是以該指數為標的,由CME交易所推出的期貨商品,由於該指數的代表性受到機構法人以及基金經理人的認同,所以期貨商品也同樣受到青睞,佔了美國指數期貨交易的九成左右。

S&P 500指數的交易月份為3、6、9、12等季月,最後交易日為該季月份的第三個星期四,並於次日美國股市開盤後,交易所會另公佈特別開盤價做為最後結算價,未平倉的部位依此最後結算價做現金結算。

那斯達克100指數:
那斯達克100指數是由那斯達克掛牌上市的五千多檔交易股票中,篩選 100大非金融的股票所構成,所以指數會略低於我們常見的那斯達克綜合指數。包含電腦69%、工業19%、通訊8%、生技3%、運輸1%。

雖然在那斯達克中,僅有約21%可列屬於”科技股”,但隨著高科技股股價的不斷飆升,其所佔權值與成交量所佔比例也跟著不斷放大,21%的科技股即佔那斯達克八成以上之權值,造成那斯達克100指數與那斯達克綜合指數存在著94%的正相關,那斯達克也幾乎成為高科技的代名詞。

那斯達克100指數的交易月份為3、6、9、12等季月,最後交易日為該季月份的第三個星期四,並於次日美國股市開盤後,交易所會另公佈特別開盤價做為最後結算價,未平倉的部位依此最後結算價做現金結算。

道瓊工業指數:
道瓊工業指數是由紐約證券交易所中篩選30檔大型的藍籌股所組成,這30檔股票佔美國股票市場總值的2成,成分股幾乎都是歷史悠久,獲利穩健的大型企業,在產業中具有極大的影響力和代表性,這也是道瓊工業指數至今仍受市場重視的原因。

30檔道瓊工業指數
美國鋁業(AA) 家庭大賣場(HD) 菲利普摩里斯
美國國際集團(AIG) 漢威聯合(HON) 默克藥廠(MRK)
美國運輸(AXP) HP(HPQ) 微軟(MSFT)
波音(BA) 國際商業機器(IBM) 輝瑞製藥(PFE)
花旗集團(CC) 英特爾(INTC) 寶鹼(PG)
開拓重工(CAT) 嬌生(JNJ) SBC通訊(SBC)
杜邦(DD) 摩根大通銀行(JPM) 聯合科技(UTX)
華德迪士尼(DIS) 可口可樂(KO) 威瑞森通訊(VZ)
奇異(GE) 麥當勞(MCD) 渥瑪(WMT)
通用汽車(GM) 明尼蘇達礦業(MMM) 艾克索美孚石油(XOM)
 
新加坡指數期貨商品
 

摩根台指:
摩根台指是由摩根史坦利(Morgan Stanley)於其他交易所發行的台指期貨指數,係依台灣證券交易所所上市交易的股票中,篩選約70檔左右的權值股作為編制依據,約含台灣股票市值的7成,與加權指數的相關性高達95%以上的正相關。每季摩根史坦利亦會對其成分股做一調整,剔除當時不具代表性的個股,或納入當時權重較高且具高度流通性的個股,故其成分股數目並非一成不變,也因此而與加權指數保持高度的正相關,是台股的投資人極具參考性的股價指數。

日經225指數:
日經225指數是於東證一部交易股票中,挑選出市場流通性最高的225檔股票為標的,經由「修正式算數平均數」所計算出來的股價指數。由於日本為全球第二大的證券市場,加上日本在亞洲、甚至全球難以撼動的經濟地位,亦使SGX的日經225指數在1986年推出之後迅速竄起,成為交易所的明星,僅次於歐洲美元期貨。另一項特點是,SGX的日經期貨可與大阪交易所的日經指數期貨進行套利交易甚至對沖,提高了投機客以及國外專業法人客戶的興趣,相對助長了日經指數交易的熱絡。

 
香港指數期貨商品
  恆生指數期貨:
恆生指數是香港藍籌股價變化的重要指標 ,由於香港是亞洲重要的金融中心許多外國投資機構在香港都設有據點,就近投資亞洲股債市,加上中國大陸的經濟快速發展,不少中國大陸的大型企業選擇到香港掛牌籌資等因素,使得香港的恆生指數表現受到東、西方投資人的關切。
恆生指數是以加權資本市值法計算,該指數共有33檔成份股,分別屬於 工商、金融、地產及公用事業四個分類指數,其總市值佔香港交易所上 市總市值之70%。而單一股票價格的變動相對恆生指數的影響,需視其市值而定。市值較高的個股對恆生指數的影響較市值較低的股份為大。
鑑於香港股市日益受到注目,其相關對沖工具的需求亦不斷上升,香港期貨交易所早於1986年5月推出恆生指數期貨合約,為投資者提供一有效的投資工具,以管理投資組合的風險和捕捉指數套利的機會。